Hypotéza očekávaného užitku je v ekonomii hypotéza, že užitkovost agenta čelícího nejistotě se vypočítá s ohledem na užitkovost v každém možném stavu a sestrojením váženého průměru. Váhy jsou agentovým odhadem pravděpodobnosti každého stavu. Očekávaná užitkovost je tedy očekáváním z hlediska teorie pravděpodobnosti.
Daniel Bernoulli (1738) uvedl nejstarší známé písemné vyjádření této hypotézy jako způsob, jak vyřešit Petrohradský paradox. V větě o očekávané užitečnosti, v. Neumann a Morgenstern prokázali, že jakýkoliv „normální“ preferenční vztah nad konečnou množinou stavů může být napsán jako očekávaný užitek. (Proto se také nazývá von-Neumannův Morgensternův užitek.) Z tohoto důvodu je očekávaný užitek považován za nejlepší preskriptivní teorii pro rozhodnutí pod rizikem.
Související pojem je jistota ekvivalentní hazardu. Čím více je člověk neochotný riskovat, tím více bude připraven zaplatit za eliminaci rizika, například přijmout 1 dolar místo 50% šance 3 dolary, i když očekávaná hodnota druhého je vyšší. Lidé mohou být neochotní riskovat nebo milovat riziko v závislosti na částkách a na tom, zda se hazard vztahuje k tomu, aby se měli lépe nebo hůře; to je možné vysvětlení toho, proč si lidé mohou koupit pojistku a los ve stejný den. Očekávaná prospěšnost jako popisný model rozhodování pod rizikem však byla v posledních letech nahrazena sofistikovanějšími variantami, které berou v úvahu iracionální odchylky od očekávaného užitkového modelu; srovnejte teorii prospektu a obecný článek o behaviorálních financích.
P.Anand (1993) „Foundations of Rational Choice Under Risk“, Oxford, Oxford University Press.
K.J. Arrow (1963) „Uncertainty and the Welfare Economics of Medical Care“, American Economic Review, Vol. 53, s.941-73.